La deuda mundial aumentó en aproximadamente 7,5 billones de dólares en el primer trimestre de 2025, alcanzando un máximo histórico de más de 324 billones de dólares, según datos del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF). Este repunte, impulsado principalmente por China, Francia y Alemania, supone un aumento casi cuatro veces superior al crecimiento trimestral medio registrado desde finales de 2022.
Aunque la depreciación del dólar estadounidense contribuyó a aumentar el valor de la deuda en dólares, la magnitud de este incremento fue excepcional. Mientras que el ratio deuda/PIB global se mantiene ligeramente por encima del 325%, los mercados emergentes vieron cómo su ratio alcanzaba la cifra récord del 245%.
En estas regiones, la deuda creció en más de 3,5 billones de dólares hasta superar los 106 billones, y sólo en China superó los 2 billones. La deuda pública del país en relación con el PIB se sitúa ahora en el 93% y se prevé que alcance el 100% a finales de año.
En particular, Brasil, India y Polonia también experimentaron aumentos significativos de la deuda, contribuyendo a un nuevo máximo nominal de la deuda de los mercados emergentes, excluida China. Sin embargo, el ratio deuda/PIB en estos países cayó por debajo del 180%, por debajo de los máximos anteriores.
Un punto crítico planteado en el informe es el próximo reto de los reembolsos de deuda. Se espera que los mercados emergentes tengan que hacer frente a 7 billones de dólares en amortizaciones de bonos y préstamos hasta el resto de 2025. En el caso de las economías desarrolladas, la cifra es aún mayor, cercana a los 19 billones de dólares.
El informe también pone de relieve la creciente preocupación por las perspectivas fiscales de Estados Unidos. Las grandes necesidades de financiación -debidas en parte a los recortes fiscales- podrían provocar un fuerte aumento de la oferta del Tesoro, lo que podría elevar los rendimientos e inflar los gastos por intereses del Gobierno. El IIF advierte de que la continua incertidumbre, especialmente en torno a la política comercial de EE.UU., podría obstaculizar el crecimiento económico y posiblemente reducir los ingresos del gobierno si las represalias mundiales siguen a la aplicación de nuevos aranceles.
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