No início de janeiro, a Binance detinha 46.896 BTC, mas liquidou mais de 94% dessas participações, deixando apenas 2.747 BTC. A bolsa também converteu uma parte significativa de suas participações em Ethereum (ETH) e Solana (SOL) em USD Coin (USDC), mantendo a maior parte de suas participações em Binance Coin (BNB), vendendo apenas 16%.
Diminuição das reservas corporativas da Binance
A Binance não informa as reservas corporativas separadamente; em vez disso, esses fundos são incluídos nas reservas excedentes da bolsa, intimamente ligadas aos fundos dos clientes. Essas reservas não levam em conta dinheiro, ativos semelhantes a dinheiro ou participações menores fora da estrutura de prova de reservas. Os dados mais recentes revelam que a Binance agora detém o menor excesso de reservas corporativas em dois anos.
A alocação exata dos ativos permanece desconhecida, pois os fundos podem ser redistribuídos para outras carteiras, reinvestidos ou realocados. A Binance ainda não comentou se algum desses fundos foi usado para cobrir multas pendentes ou outras obrigações financeiras.
Nova prova de reservas e níveis de liquidez
Após essas liquidações, a Binance divulgou dados atualizados de prova de reservas. A bolsa está atualmente com 100,45% de liquidez para reservas de BTC, um declínio em relação a uma margem anterior de 108%. Parte do BTC acumulado por meio de negociações e taxas foi transferido desde então.
No início de 2025, a Binance mantinha 622.192 BTC em serviços de custódia e hot wallets. Em fevereiro, as reservas haviam caído para 618.653 BTC, com os saldos líquidos dos clientes representando 615.816 BTC. Esse declínio resulta tanto das vendas de ativos quanto de um aumento nos passivos dos usuários, impactando o índice de reserva.
A maioria das reservas da Binance tem um excesso mínimo de participações, com exceção do USDC, onde detém 141% das reivindicações dos usuários. A crescente adoção do USDC, especialmente na área do euro, reflete uma tendência mais ampla do mercado que favorece stablecoins regulamentadas e transparentes em relação ao USDT, que enfrenta um crescente escrutínio das corretoras europeias.
A metodologia de prova de reservas estima as participações pessoais ou excedentes da Binance subtraindo os saldos dos usuários do total de ativos disponíveis. Embora a bolsa tecnicamente só precise manter 100% dos saldos dos usuários, ela mantinha anteriormente um excedente significativo, que agora diminuiu.
Impacto no mercado e sentimento do investidor
Os analistas da Markelitics observam que as recentes liquidações da Binance sugerem a realização de lucros estratégicos, potencialmente no pico do mercado. A bolsa vendeu aproximadamente US$ 8 bilhões de seus US$ 14 bilhões em ativos excedentes, alimentando especulações de que ela desempenhou um papel na fraqueza do mercado de janeiro, particularmente para a Ethereum.
Apesar de prometer atualizações mensais da prova de reservas, a Binance não é obrigada a manter um nível definido de reservas em excesso. Sua mudança de BTC e ativos de criptografia de primeira linha para stablecoins sinaliza uma estratégia de venda a preços altos, com a possibilidade de reentrar no mercado com avaliações mais baixas.
Essas mudanças coincidem com um período de arrefecimento após o mercado em alta do final de 2024, com os traders ajustando as alocações em várias cadeias. A Binance aumentou suas participações na BNB Smart Chain, mantendo ativos significativos baseados em Ethereum. No entanto, o sentimento do investidor levou à redução da exposição à Polygon, Arbitrum e outras cadeias menores.
Foram observadas saídas significativas de tokens baseados em Arbitrum, com a Binance agora mantendo quantidades insignificantes desses ativos. É importante observar que nem todos os fundos detidos pela Binance estão incluídos em sua prova de reservas. A bolsa só divulga dados na cadeia para 34 ativos principais.
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